Felmerült, hogy a Hyperliquid körül pont azok a problémák okozhatnak bajt, mint annak idején az FTX-nél.
A decentralizált kriptotőzsdék közül az egyik legnagyobb ígéretnek tartott Hyperliquid most komoly kritikák kereszttüzébe került a JELLYJELLY mémcoinhoz kapcsolódó botrány miatt. A tőzsde döntése, hogy lezárta a JELLY piacát, majd kényszerítette a pozíciók rendezését, sokak szerint etikátlan és szakszerűtlen volt. Ez felveti a kérdést: Hyperliquid végzi a következő FTX-ként?
Hogyan történt a manipuláció?
Március 26-án egy nagybefektető, egy úgynevezett “whale” (bálna), kihasználva a Hyperliquid mechanizmusát, shortolta a JELLYJELLY tokent. Eközben egy másik szereplő nagy mennyiségű tokent adott el decentralizált tőzsdéken, ami összeomlasztotta az árfolyamot. A Hyperliquid HLP pénzügyi alapja végül 12 millió dollárnyi nem realizált veszteséget volt kénytelen elönyébe venni.
A helyzetet tovább bonyolította, hogy Binance és OKX gyorsan reagáltak és listázták a JELLY futures kontraktust, lehetőséget adva további spekulációra. Ezáltal nőtt a veszélye annak, hogy a Hyperliquid teljes pénzügyi alapja lenullázódik.
A tőzsde reakciója: felelőtlenség vagy kényszer?
A Hyperliquid csapata gyorsan reagált, lezárta a JELLY kereskedést, és visszafizetést ígért az érintett felhasználóknak – kivéve azokat, akiket “gyanús” címkével láttak el. Ez a megoldás azonban komoly bizalmi válságot szült.
Az egyik legnagyobb probléma az, hogy Hyperliquid decentralizált tőzsdének próbál tűnni, de valójában egy offshore centralizált tőzsdeként viselkedik, KYC és AML ellenőrzések nélkül, ami könnyen teret adhat az illegális tevékenységeknek.
Strukturális hibák: mi a baj a Hyperliquiddel?
A Hyperliquid alapvető terméktervezési hibái szintén aggodalomra adnak okot:
- Kevert trezortípusok: A felhasználók befizetései és a platform likviditási alapja egy helyen vannak, ami rendszerszintű kockázatot eredményez.
- Nincs korlátozva a pozíciók mérete: Ez lehetővé teszi a nagy piaci szereplőknek, hogy jelentős elmozdulásokat okozzanak.
- Gyenge kockázatkezelés: A JELLY eset tanulsága, hogy a platform rendszere nem képes kezelni a nagy spekulánsok mozgásait, ami komoly veszélyeket jelent.
A jövő: bizalom vagy bukás?
A kriptotőzsdék alapja nem a likviditás vagy a kereskedési volumen, hanem a bizalom. Ha egy platform nem tartja magát az átlátható és tisztességes kereskedési szabályokhoz, a felhasználók hamar elpárétolnak.
Az FTX bukása után sokan remélték, hogy a decentralizált tőzsdék átláthatóbb alternatívát kínálnak, de a Hyperliquid esete azt mutatja, hogy ezek sem feltétlenül biztonságosabbak. Ha a platform nem orvosolja a rendszerszintű kockázatokat, és nem állít fel szigorúbb szabályokat a spekuláció kezelésére, akkor könnyen az FTX 2.0-vá válhat – azaz egy újabb kriptotőzsde, amely a rossz döntései miatt összeomlik.
Konklúzió
A Hyperliquid esete rávilágít arra, hogy a kriptopiac még mindig hajlamos a manipulációra és a szabályozatlanság veszélyeire. A felhasználóknak érdemes körültekintően választaniuk tőzsdét, és mindig szem előtt tartani, hogy a “decentralizált” nem mindig jelent biztonságosat. A Hyperliquid még megmentheti a hírnevet, de ehhez komoly reformokra lesz szüksége.
