A Bitcoin árfolyama hetek óta a történelmi csúcsa (ATH – All Time High) közelében oldalaz, miközben a volatilitás (implied volatility) rekordalacsony szintekre süllyedt. Ez a kombináció sok tapasztalt befektető számára jelzés lehet arra, hogy most jött el az idő valamilyen irányú elmozdulásra spekulálni – például opciós stratégiákon keresztül.
De mit is jelentenek ezek a fogalmak, és mi következhet ezután?
Mi történik általában a Bitcoin árfolyamával a csúcs környékén?
A Bitcoin viselkedése történelmi csúcsok közelében rendszerint két forgatókönyv egyikébe illik: vagy elutasítja a szintet, és korrekció következik, vagy áttöri az ellenállást, és új árfolyamcsúcsokat állít be.
Az ilyen szinteknél jellemzően nagy a figyelem: a médiától kezdve az intézményi és lakossági befektetőkön át mindenki nézi, mi lesz a következő lépés. Ez gyakran megnövekedett forgalomhoz és volatilitáshoz vezet. Most azonban éppen az ellenkezőjét látjuk.
Mi az a volatilitás, és miért fontos?
A volatilitás (IV) egy olyan mutató, amely azt jelzi, hogy a piac milyen mértékű ármozgást vár a jövőben – különösen opciós piacokon. Ha magas, az azt jelenti, hogy a piac jelentős árfolyam-ingadozást áraz be, míg ha alacsony, akkor csendes, stabil piaci környezetet feltételez.
Jelenleg a Bitcoin implikált volatilitása közelít történelmi mélypontjához. Ez azt mutatja, hogy a piac egyre inkább nyugodtnak tartja a jelenlegi helyzetet – ez viszont paradox módon lehet a nyugalom előtti vihar is.
Mit jelent az alacsony volatilitás ilyen helyzetben?
Amikor a Bitcoin hosszabb ideig egy szűk sávban oldalaz és közben az implikált volatilitás alacsony, az sok esetben egy nagyobb mozgás előjele. A piac ilyenkor gyakran „összefeszül”, vagyis az ár beszűkül, majd hirtelen kilép valamilyen irányba – felfelé vagy lefelé.
Technikai elemzésben ezt „volatility squeeze”-nek is nevezik, amikor az alacsony volatilitás után jelentős kitörés következik.
Hogyan lehet erre felkészülni?
Az egyik módszer, amellyel a tapasztalt kereskedők az ilyen időszakokban élnek, az opciós kereskedés. Ha valaki úgy gondolja, hogy a Bitcoin hamarosan felfelé mozdul el, hosszú lejáratú call opciókat vásárolhat. Ha az árfolyam csökkenésére számít, put opciók lehetnek megfelelőek. Az alacsony implikált volatilitás miatt ezek az opciók jelenleg viszonylag olcsón elérhetők.
Ez nem tanácsadás, hanem inkább egy példa arra, hogyan gondolkodnak a profik ilyen helyzetben.
Mire számíthatunk ezután?
Senki sem tudja biztosan megmondani, merre mozdul a Bitcoin, de az alacsony volatilitás és a történelmi csúcshoz közeli oldalazás kombinációja szinte mindig nagyobb elmozdulást előz meg.
Ha pozitív hírek érkeznek – például újabb ETF jóváhagyások, kedvező szabályozói lépések vagy intézményi vásárlások – az árfolyam felfelé törhet. Ha viszont makrogazdasági vagy szabályozási aggodalmak erősödnek, akkor a piac lefelé is mozdulhat.
A jelenlegi helyzet tehát a türelmeseknek és stratégiai gondolkodásúaknak kedvez. Lehetőség rejlik benne, csak azt nem tudjuk, mikor és merre robban a piac.
