A vállalatok már több Bitcoint tartanak, mint az ETF-ek – mit jelent ez a piac jövőjére nézve?
Az elmúlt másfél évben hatalmas változás zajlott le a Bitcoin piacán: a vállalatok összesített Bitcoin-készletei mostanra meghaladták az amerikai ETF-ek által birtokolt mennyiséget. A grafikonon is jól látható, hogy míg 2024 elején az ETF-ek vezettek, 2025 közepére a cégek átvették a vezetést. Ez új korszakot jelez a kriptovaluták intézményi elfogadottságában.
Miért fontos ez a fordulat?
Amikor az első amerikai spot Bitcoin ETF-ek elindultak, sokan úgy gondolták, hogy ezek lesznek a legnagyobb felhalmozók, hiszen szabályozott, könnyen hozzáférhető eszközt kínálnak a befektetőknek. Az ETF-ek valóban hatalmas tőkét vonzottak be, de a cégek – technológiai vállalatok, fintech startupok, sőt egyre több hagyományos iparági szereplő – gyorsabban növelték állományaikat.
Ez azért fontos, mert a vállalatok gyakran hosszabb távon gondolkodnak. Sokuknál a Bitcoin stratégiai tartalékként jelenik meg, nem csupán spekulációs eszközként. Egy cég számára a Bitcoin tartása fedezet lehet infláció ellen, új ügyfelek megszólításának eszköze, vagy egyszerűen a mérlegük diverzifikálása.
Miért halmoznak tovább?
Mind az ETF-ek, mind a vállalatok esetében látszik, hogy a felhalmozás nem lassul, sőt gyorsul. Ennek több oka van:
- Makrogazdasági környezet: a kamatcsökkentési ciklus és a tartós infláció miatt a Bitcoin egyre vonzóbb alternatívát jelent a készpénzhez képest.
- Szabályozói elfogadás: az ETF-ek jóváhagyása az USA-ban legitimálta a Bitcoin-befektetést. Ez megnyitotta az utat a vállalati kincstárak előtt is.
- Versenyelőny: egyre több cég érzi úgy, hogy ha kimarad a Bitcoin-stratégia kialakításából, lemarad a versenytársakhoz képest.
A nagy kérdés: ki fog nekik eladni?
Ha a vállalatok és az ETF-ek tovább halmozzák a készleteket, felmerül a kérdés: milyen áron lesznek hajlandóak az egyéni befektetők eladni nekik a Bitcoint?
A Bitcoin fix kínálata miatt (maximum 21 millió darab lesz valaha) minden új nagy szereplő, aki vásárlóként jelenik meg, árfelhajtó erővel hat. Ha a cégek és az ETF-ek hosszú távon megtartják a megszerzett készleteket, a piacon egyre kevesebb szabadon elérhető Bitcoin marad.
Ez a helyzet paradoxont eredményez: miközben az intézményi kereslet nő, a kínálat egyre szűkül. Így az ár emelkedésének egyetlen gátja az, hogy a kisbefektetők hajlandóak-e eladni, és ha igen, milyen szinten.
Összegzés
A vállalatok már több Bitcoint birtokolnak, mint az ETF-ek, és mindkét csoport tovább növeli állományát. Ez azt mutatja, hogy a Bitcoin elfogadottsága intézményi szinten gyorsabban nő, mint valaha.
A legnagyobb kérdés most nem az, hogy ki vásárol, hanem az, hogy ki fog eladni. Az egyéni befektetők döntései – hogy 100 000, 200 000 vagy akár magasabb szinteken hajlandóak megválni coinjaiktól – kulcsfontosságúak lesznek a következő évek árfolyammozgásai szempontjából.
Egy biztos: a Bitcoin egyre inkább a világ pénzügyi rendszerének szerves része, és a vállalatok térnyerése új fejezetet nyitott a történetében.
